Las acciones bancarias ya tuvieron un 2020 salvaje. Luego noviembre se volvió aún más loco.

El día después de las elecciones fue uno de los peores para las acciones bancarias; tres sesiones de negociación después, tuvieron uno de sus mejores días

El índice KBW Nasdaq Bank se encamina a su peor año registrado, en comparación con el S&P 500.

FOTO: ANDREW SENG PARA THE WALL STREET JOURNAL


El primer viernes por la noche de noviembre, el inversor bancario Ben Mackovak se sentó afuera de su casa en Cleveland fumando un cigarro, contemplando la ruina de su cartera.

Había sido un año brutal y acababa de recibir otra paliza. El día después de las elecciones en EE. UU., El índice Nasdaq Bank que utiliza como referencia sufrió su peor desempeño inferior al S&P 500 desde 1987. Mackovak ya no vio un camino hacia las tasas de interés más altas que los bancos necesitan para ganar más dinero en los próximos años. años.

“Fue un golpe en el estómago”, dijo.

El lunes por la noche, el Sr. Mackovak, cofundador del fondo de $ 270 millones Strategic Value Bank Partners, creía que la industria se había salvado. Pfizer Inc. PFE1.41% estaba progresando con una vacuna Covid-19 e. El índice Nasdaq Bank tuvo su mejor día desde 1984. El Sr. Mackovak, que no fumaba habitualmente, sacó otro puro, esta vez un cubano.

Ben Mackovak, al igual que otros inversores bancarios, se vio afectado por los acontecimientos de este mes.

FOTO: BEN MACKOVAK

"Es muy inusual tener dos cambios de paradigma en seis días", dijo.

El año 2020 será uno de los más volátiles, y probablemente uno de los peores, para las acciones bancarias de la historia.

En términos más generales, el mercado de valores se está disparando incluso cuando la economía continúa tambaleándose en medio de la pandemia. El promedio industrial Dow Jones se está acercando al umbral simbólico de 30000, y el S&P 500 alcanzó nuevos récords este mes. Compañías de tecnología gigantes como Facebook Inc. y Amazon.com Inc., que se han beneficiado de las directivas de quedarse en casa, han impulsado el aumento del mercado. El menor desempeño de los bancos, visto como estrechamente vinculado a la suerte de los consumidores y las empresas, destaca la disparidad entre un mercado en recuperación y una economía en problemas.

Las últimas semanas, en particular, enviaron a los inversionistas bancarios una sacudida. El día después de las elecciones fue uno de los peores días para las acciones bancarias en comparación con el S&P 500. Tres sesiones después, se supo que una vacuna desarrollada por Pfizer y BioNTech SE resultó mejor de lo esperado para proteger a las personas del Covid-19 y los bancos. tuvo uno de sus mejores días.

Index performance, year to dateSource: FactSetNote: Performance of big banks is measured by theKBW Nasdaq Bank Index and regionals are reflectedby the KBW Nasdaq Regional Banking Index.As of Nov. 19
%S&P500RegionalbanksBigbanks2020Nov.-50-40-30-20-10010

Los inversores, por su parte, no pueden decidir qué pensar. Aumentaron su asignación a los bancos en más que para cualquier otro sector este mes, según Bank of America Corp. BAC-0.63% encuesta. Al mismo tiempo, las apuestas contra los bancos siguieron siendo el segundo comercio más popular en la encuesta.

Los inversores bancarios admiten que ha sido un mal año, con clientes tirando dinero y algunos fondos cerrando. Incluso Berkshire Hathaway Inc. BRK.B de Warren Buffett -1.10% ha vendido sus participaciones en JPMorgan Chase & Co. y Wells Fargo WFC-2.60% & Co.

El índice de los bancos más grandes, el KBW Nasdaq Bank Index, ha bajado un 22% durante el año. Sigue en camino de tener un rendimiento inferior al S&P 500 en más de cualquier año en registros que se remontan a 1993.

Cuando la economía comenzó a recuperarse este verano y otras industrias se recuperaron, los bancos se mantuvieron derrotados. Existe la preocupación de que la gente deje de pagar préstamos en masa a medida que la pandemia se prolongue. La Reserva Federal planea mantener bajas las tasas de interés, lo que perjudica los márgenes. Se espera que el crecimiento de los préstamos sea anémico.

Worse Than the CrisisAnnual performance of the KBW NasdaqBank Index relative to the S&P 500Source: FactSetNote: Positive values indicate the KBWoutperformed the S&P 500. The figure for 2020 is asof Nov. 20.
.pct. points2008'10'15'20-40-30-20-1001020

Hubo algunos puntos brillantes en octubre. Los ingresos comerciales impulsaron las ganancias de los pesos pesados ​​de Wall Street Goldman Sachs Group Inc. GS-0.54% Morgan Stanley em-1.40% JPMorgan, Citigroup Inc. C-0.94% y otros desaceleraron su acumulación de préstamos incobrables. Los bancos más pequeños comenzaron a recomprar acciones nuevamente. Hubo incluso algunas ofertas anunciadas. Muchos inversores apostaron a que los demócratas arrasarían con los resultados el día de las elecciones y aprobarían un gran paquete de estímulo, lo que proporciona otra razón para apostar por los bancos.

Luego, el 3 de noviembre, la nación votó.

Después de que cerraron las urnas, era evidente que una Ola Azul no se materializaría para impulsar fácilmente nuevos estímulos. Wall Street deshizo rápidamente esas operaciones.

El miércoles 4 de noviembre, el índice de los grandes bancos cayó un 5% mientras que el S&P 500 subió un 2,2%, el peor desempeño comparativo de los bancos en más de una década. El índice bancario regional KBW Nasdaq cayó un 7,4%, su peor día en comparación con el índice de referencia más amplio.

Los peores y mejores días de las acciones bancarias en relación con el S&P 500, diferencia de puntos porcentuales

2008

2009

2020

Peores días

MEJORES DIAS

–14.4

20 de enero de 2009

9 de abril de 2009

+16.3

16 de julio de 2008

29 de septiembre de 2008

Oct. 14, 2008

20 de abril de 2009

Feb. 10, 2009

9 de noviembre de 2020

+12.3

23 de marzo de 2009

1 de diciembre de 2008

4 de mayo de 2009

15 de enero de 2009

24 de noviembre de 2008

19 de marzo de 2009

28 de enero de 2009

14 de julio de 2008

30 de septiembre de 2008

5 de marzo de 2009

21 de enero de 2009

–7.2

4 de noviembre de 2020

–10% Ptos.

0

0

+10

Nota: Rendimiento de las acciones bancarias medido por el índice KBW Nasdaq Bank desde 1993.

Fuente: analistas bancarios de KBW

El estado de ánimo cambió drásticamente la mañana del lunes 9 de noviembre en las noticias de Pfizer. El mercado saltó . Los bancos se dispararon. El índice de bancos grandes KBW subió un 13,5%. El índice de bancos regionales subió un 16%, marcando su mejor desempeño frente al S&P 500.

Ahora, la esperanza predominante no era que un estímulo apuntalaría la economía temporalmente, sino que la pandemia terminaría.

Para Anton Schutz, administrador de cartera del RMB Mendon Financial Services Fund, el año ha sido una lucha para mantener clientes y conseguir nuevos.

COMPARTE TUS PENSAMIENTOS

¿Cuál es su perspectiva sobre las acciones bancarias de cara a 2021? Únase a la conversación a continuación.

Pero como muchos inversores bancarios, se siente aliviado gracias a las noticias sobre vacunas y apuesta a que su cartera se recuperará el próximo año. No cree que las pérdidas crediticias sean tan malas como se temía al principio, lo que podría convertir los miles de millones de dólares que los bancos han reservado para préstamos potencialmente incobrables en ganancias para 2021.

Había estado diciendo a los posibles inversores que una vacuna haría que la industria se disparara, pero algunos se mostraron reticentes hasta después del reciente repunte.

"Puedes sentarte allí y decir 'Te lo dije'", dijo, "pero no se siente tan bien".

FUENTE: wsj