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Análisis: ¿Otra burbuja de bitcoin? Esta vez es diferente, los patrocinadores esperan

LONDRES (Reuters) - Con bitcoin subiendo a la cúspide de su máximo histórico de 2017, los patrocinadores esperan que menos inversores minoristas frenéticos signifique menos posibilidades de un colapso esta vez.


Pero con poco uso generalizado como forma de pago y la incertidumbre global nublando los mercados financieros, bitcoin aún está lejos de ser una apuesta segura, dijeron analistas.


"Hay muchas diferencias con lo que estaba sucediendo antes", dijo Larry Cermak, director de investigación de la firma de medios de criptomonedas The Block.

“El precio ha aumentado de manera constante, estamos viendo muy poca participación minorista y los mercados son mucho más líquidos y mucho más accesibles para los participantes institucionales. Por ahora, sin embargo, definitivamente no es una inversión segura, sigue siendo muy riesgosa ".

Bitcoin rompió los $ 18,000 el miércoles para alcanzar su nivel más alto desde diciembre de 2017, habiéndose disparado alrededor del 160% este año.

La empinada trayectoria de su rally de 2020 se hace eco de la de 2017, cuando una ola de compras liderada por minoristas lo llevó a casi $ 20,000, solo para colapsar más del 50% un mes después.

Sin embargo, a diferencia de 2017, el activo ahora cuenta con un mercado de derivados en funcionamiento y servicios de custodia por parte de instituciones financieras establecidas.


El valor de los futuros de bitcoin de interés abierto en CME Group Inc cruzó los $ 1 mil millones esta semana por primera vez desde su lanzamiento en diciembre de 2017, mientras que las posiciones en los principales mercados de opciones han crecido a más de $ 4 mil millones desde prácticamente nada a principios de 2019, según Crypto. proveedor de datos Skew.

Mientras tanto, grandes firmas como Fidelity Investments y Nomura Holdings Inc de Japón han comenzado a proteger bitcoins y otras criptomonedas para inversores institucionales.

"No hay absolutamente ninguna comparación en términos de madurez del mercado entre este año y 2017", dijo Ryan Selkis, director ejecutivo de la firma de datos criptográficos Messari. "En aquel entonces, los mercados de derivados y crédito apenas existían (y) no existía la custodia institucional".

La aparición de este tipo de infraestructura ha facilitado que los inversores profesionales, desde fondos de cobertura hasta oficinas familiares, busquen exposición a las criptomonedas.

"La accesibilidad ha cambiado desde hace tres años, por lo que se ha ampliado el tipo de jugadores que están dispuestos a participar", dijo Tim Swanson, jefe de inteligencia de mercado de la firma de software blockchain Clearmatics.

Su participación, según el argumento, puede conducir a una mayor liquidez y menos volatilidad en los precios.

También se ha desarrollado la regulación. Si bien el sector de las criptomonedas todavía se supervisa a la ligera o no está regulado, han surgido estándares globales en áreas como la lucha contra el lavado de dinero (AML), lo que abre el camino para inversores más grandes.

Las empresas principales y los gobiernos se encuentran entre los que adoptan la tecnología de monedas digitales.

El mes pasado, PayPal Holdings Inc dijo que abriría su plataforma a las criptomonedas, mientras que su rival Square Inc dijo que había invertido el 1% de sus activos totales en bitcoin.

A diferencia de 2017, el precio de bitcoin ha sido respaldado por un apetito por activos más riesgosos luego de las medidas de estímulo del gobierno y del banco central para combatir el impacto de COVID-19.

El suministro de Bitcoin tiene un límite de 21 millones, lo que lo protege de las políticas que avivan la inflación, dicen los defensores.

La narrativa ha permitido que "un grupo más amplio de inversores, incluidos aquellos con una mentalidad más fundamental, participe en la fijación de precios", dijo Richard Galvin, del fondo criptográfico Digital Asset Capital Management.


Sin embargo, a pesar de todas las mejoras en la estructura del mercado y el reconocimiento generalizado, bitcoin sigue siendo muy volátil. El sector de las criptomonedas es aún más opaco y menos regulado que los mercados financieros convencionales. Los datos comerciales siguen siendo irregulares y abundan las preocupaciones sobre la manipulación del mercado.

"En pocas palabras, sigue siendo un mercado riesgoso y un activo riesgoso", dijo Colin Platt, consultor de criptomonedas.

Y a pesar de toda la publicidad, bitcoin rara vez se utiliza para el propósito previsto.


“No hay garantía de que se use ampliamente como 'dinero' dado el costo de la minería y el uso de bitcoins y la facilidad de usar tarjetas de pago sin contacto o teléfonos inteligentes para facilitar el pago electrónico”, dijo Russ Mold, director de inversiones de AJ Bell.

FUENTE: reuters