Powell encabezará Jackson Hole y hablará sobre la revisión tan esperada

 

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    El presidente puede arrojar luz sobre una meta de inflación promedio
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    El banco central ha superado constantemente su objetivo del 2%

Jerome Powell

 Fotógrafo: Andrew Harrer / Bloomberg


El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronunciará un discurso en el simposio anual de Jackson Hole de la próxima semana sobre la tan esperada revisión del marco de política monetaria del banco central, que se ha centrado en una nueva estrategia de inflación.

El discurso ante el evento del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, que será virtual este año y transmitido en vivo al público, está programado para el 27 de agosto a las 9:10 am hora de Nueva York, según el programa semanal de apariciones públicas de la Fed publicado el jueves. .

Impulsada por una inflación y unas tasas de interés preocupantemente bajas que erosionaron la capacidad del banco central para combatir las recesiones, la Fed pasó todo 2019 y gran parte de este año realizando su primera revisión integral del marco.

Caída corta

La Fed incumplió su objetivo principalmente debido a una inflación muy baja, no demasiada.



Los responsables de la formulación de políticas han discutido un enfoque más relajado de la inflación, uno que exigiría que la inflación a veces exceda la meta del 2% para lograr resultados promedio más cercanos a ese objetivo.

"Una posibilidad es que dé una descripción general de lo que el comité consideró durante el transcurso de la revisión, así como las razones", dijo Roberto Perli, ex economista de la Fed y socio de Cornerstone Macro LLC en Washington. "Y luego podría resumir lo que parece ser el consenso de sobrepasar un poco, con un concepto de promediado en mente".

Metas a más largo plazo

Las actas de la reunión del 28 y 29 de julio del Comité Federal de Mercado Abierto que establece las tasas, publicadas el miércoles, mostraron que los funcionarios están avanzando con una nueva declaración de objetivos y estrategia a largo plazo, un paso que marcaría la conclusión de la revisión de la estrategia.

Los funcionarios dijeron que "sería importante finalizar todos los cambios a la declaración en un futuro cercano". Tal movimiento "ayudaría a guiar las futuras acciones de política y comunicaciones del comité", dijeron.

Los economistas dicen que podría ser prematuro que Powell haga un anuncio claro en la conferencia de la próxima semana, lo que parecería adelantarse al papel del FOMC antes de la próxima reunión programada del 15 al 16 de septiembre.

Situación delicada

"Así que Powell se encuentra en una situación muy delicada", dijo el economista de la Universidad de Columbia Michael Woodford, un ex orador en Jackson Hole. "Probablemente querrá indicar algo sobre cómo está evolucionando el consenso sobre la revisión del marco, pero sin decir demasiado específicamente qué anunciarán después de la reunión de septiembre".

La Fed pronunció por primera vez un objetivo de inflación del 2% en 2012, y los funcionarios interpretaron que eso significaba que siempre apuntarían al 2%, sin importar cuánto o durante cuánto tiempo no lo hicieran. Pero la medida de inflación preferida por la Fed se ha quedado corta constantemente, con un promedio de solo 1.4% desde la introducción del objetivo.

Una meta promedio estaría destinada a ayudar a volver a centrar las expectativas de inflación al comprometerse a compensar los errores con exceso, dijeron economistas. La idea es un cambio menos radical que otras opciones discutidas durante el largo curso de la revisión, incluidas las tasas de interés negativas. Si bien esa estrategia ha sido implementada por bancos centrales en Europa y Japón, los funcionarios de la Fed la han minimizado constantemente como una ruta viable en los EE. UU.

FUENTE: bloomberg


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