Opinión: estas 15 acciones están listas para montar la próxima etapa del mercado alcista

Las acciones de estas empresas obtienen buenos resultados cuando la liquidez del mercado es abundante, pero no cuando la liquidez se agota.


Los inversores que busquen acciones que brillen a medida que continúe el mercado alcista harían bien en centrarse en la liquidez del mercado. Eso es porque hay ciertas acciones que sufren mucho cuando la liquidez se agota, como sucedió en marzo pasado, pero luego superan al mercado el resto del tiempo.

La liquidez es la capacidad de comprar o vender una gran cantidad de acciones sin afectar el precio. Cuando la liquidez es abundante, puede entrar y salir de acciones sin apenas impacto. Cuando la liquidez se evapora, sus costos comerciales pueden dispararse.

La idea de que las acciones se comportan de manera predecible ante los cambios en la liquidez del mercado se remonta a un estudio de 2003 realizado por los profesores de finanzas Lubos Pastor de la Universidad de Chicago y Robert Stambaugh de la Wharton School de la Universidad de Pensilvania. Si bien su investigación es ampliamente conocida, al menos en Wall Street, explotarla es difícil porque no hay una base de datos disponible públicamente que enumere la sensibilidad de cada acción a los cambios en la liquidez del mercado; en otras palabras, su liquidez beta.

Esta falta de información es quizás una de las razones por las que la beta de liquidez sigue desempeñando un papel importante a la hora de explicar por qué determinadas acciones se comportan mejor que otras. De hecho, Stambaugh me ha dicho que este efecto de liquidez que él y Pastor descubrieron ha sido más fuerte desde que publicaron su investigación original. Esto es digno de mención porque es muy común que los patrones de Wall Street se debiliten o desaparezcan por completo después de ser descubiertos.

Para ilustrar el potencial de centrarse en la liquidez, considere un paquete de 10 acciones con betas de alta liquidez que enumeré en una de mis columnas a principios de este año para Barron's. Con el título " Acciones para comprar cuando el mercado bajista finalmente termine ", la columna se publicó el día exacto del mínimo del mercado bajista, el 23 de marzo. Desde entonces (hasta el 18 de agosto), esas 10 acciones han producido una ganancia promedio de 70,9%, frente al 52,6% del S&P 500 SPX, 0.67% . (Los dividendos se incluyeron en estos cálculos).

Vea esta tabla:

Tenga en cuenta que las acciones beta de alta liquidez no son un almuerzo completamente gratis. Su rendimiento superior al promedio durante los mercados alcistas es una compensación por el riesgo de perder mucho durante las crisis de liquidez. Por lo tanto, no debería considerar invertir en dichas acciones si tiene poca tolerancia a ese riesgo. Si tiene tal tolerancia, o si está seguro de que es improbable que se produzca una crisis de liquidez en el corto plazo, le recomendamos que considere las acciones beta de alta liquidez.

En consecuencia, he actualizado mi análisis de principios de este año, teniendo en cuenta el comportamiento de las acciones cuando la liquidez se agotó en marzo. Calculé la beta de liquidez para cada una de las acciones en el S&P 500, usando la fórmula que los profesores emplean en su estudio. A continuación se muestran las 15 acciones con las betas de liquidez más altas, enumeradas en orden descendente:

• Fifth Third Bancorp FITB, 4.04%

• Regiones Financial RF, 4,28%

• CF Industries Holdings CF, 3.77%

• NRG Energy NRG, 0.61%

• Freeport-McMoRan FCX, 0,56%

• Jacobs Engineering Group J, 0,48%

• Hess Corp. HES, 0,25%

• T-Mobile US TMUS, 0,21%

• IPG Photonics IPGP, 0,66%

• Textron TXT, 3.22%

• National Oilwell Varco NOV, 2,51%

• Software interactivo Take-Two TTWO, -0,84%

• Newmont Corp. NEM, -0.50%

• Noble Energy NBL, 2,44%

• VeriSign VRSN, -0.03%

Una palabra de advertencia: aunque las betas de liquidez son importantes, no son el único factor que debe considerar al construir su cartera. Por lo tanto, considere estas y otras acciones beta de alta liquidez solo en el contexto de los otros indicadores que ya usa.

FUENTE: marketwatch

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