Nos guste o no, un experimento de teoría monetaria moderna está en marcha

 

Robert Hormats dice que la pandemia ha obligado a la "utilización involuntaria" de MMT.

Robert Hormats, quien ha trabajado en altos cargos de política económica y comercial bajo cinco presidentes diferentes de Estados Unidos y pasó 25 años en Goldman Sachs Group Inc., cree que la pandemia de Covid-19 ha obligado al gobierno a embarcarse en lo que podría considerarse un experimento involuntario con Teoría Monetaria Moderna.

Ahora director gerente de Tiedemann Advisors, asesor patrimonial, se une al podcast "What Goes Up" de esta semana para discutir sobre el MMT, la relación entre Estados Unidos y China, las perspectivas de una vacuna contra el coronavirus y cómo deberían pensar los inversores al respecto.

Algunos aspectos destacados de la conversación se encuentran a continuación:

“Bueno, ahora tenemos un conjunto de circunstancias particularmente inusuales en las que nos encontramos en medio de la utilización forzada o involuntaria de la teoría monetaria moderna ... Esto no es inaudito. Y yo diría que esto se hizo durante la Segunda Guerra Mundial, donde la Fed garantizó al Tesoro que compraría bonos del Tesoro a una tasa muy baja para mantener bajas las tasas de interés para mantener bajos los costos del servicio de la deuda del gobierno. Entonces, teóricamente, esto puede durar mucho tiempo siempre que el Tesoro haga que estas grandes emisiones de bonos sean una ocurrencia regular como parece ".

“Y Jay Powell de la Fed ha dicho que, en efecto, continuará manteniendo las tasas bajas. Pero también dijo algo de lo que deberíamos ser conscientes: "La Fed no puede hacerlo todo y la Fed no puede hacerlo de forma indefinida". Pero, ¿qué es indefinido? ¿Cuánto tiempo puede ocurrir esto? ¿Cuáles son los resultados finales de esto, en algún momento, si los árboles no crecen hasta el cielo? ¿Qué podría perturbar los mercados y qué podría causar que el Tesoro tenga problemas con sus emisiones o que la Fed se sienta incómoda suscribiendo esas emisiones en un futuro indefinido? Eso no lo sabemos. Todo esto es terra incognita ".

FUENTE: bloomberg

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