Los hoteles vacíos podrían ser la próxima gran apuesta para los fondos de cobertura

 

  •  
    Los inversores aparentemente están obteniendo protección en el índice CMBX 9
  •  
    Estrategia popular en medio de apuestas contra bienes raíces comerciales

Fotógrafo: David Paul Morros / Bloomberg

Los fondos de cobertura y otros vendedores en corto están comenzando a apostar por un índice de derivados crediticios de EE. UU. Con una exposición enorme a la deuda hotelera a medida que la pandemia hunde a la industria hotelera en problemas.

Las empresas están comenzando a acumular apuestas contra el índice sintético, conocido como CMBX 9, desviando la atención de una apuesta de alto perfil contra los centros comerciales desafiados de Estados Unidos. El cambio, lo que dicen los participantes del mercado está empezando a aparecer en algunos flujos de comercio, se presenta como la morosidad en la propiedad de la hospitalidad préstamos aumento e incluso comienzan a superar las del sector minorista.

“En el último mes ha habido más presión de venta en el CMBX 9 que en cualquiera de los otros índices CMBS ”, dijo Dan McNamara, director de MP Securitized Credit Partners, un fondo de cobertura centrado en vender bonos hipotecarios comerciales. "Eso se debe a que algunos fondos de cobertura están buscando activamente jugar al lado corto en el índice de la Serie 9 debido a su importante exposición hotelera".

La deuda minorista ha sido una apuesta bajista lucrativa este año, ya que las personas se quedaron en casa en medio de cierres y compraron en línea, lo que agravó una amenaza existente para las tiendas físicas. Los operadores han estado tomando posiciones en el comercio minorista a través de una versión de 2012 del índice de hipotecas comerciales llamado CMBX 6, que tiene una alta concentración de deuda vinculada a los centros comerciales.

"Los fondos han estado saliendo del CMBX 6 y se han trasladado al CMBX 9", dijo Christopher Sullivan, director de inversiones de la Unión de Crédito Federal de las Naciones Unidas. “El comercio de CMBX 6 se ha demorado un poco y ahora tiene un precio más justo dados los probables efectos de una pandemia. Ahora podemos ver que esta serie se convertirá en la opción favorita ".

Los préstamos hoteleros representan aproximadamente el 17% de la deuda hipotecaria comercial subyacente al índice CMBX 9, que está vinculado a 25 valores hipotecarios comerciales creados en 2015. La deuda incluye un préstamo de $ 200 millones ahora en mora respaldado por 50 hoteles de estadías prolongadas propiedad de Starwood Capital Group. El préstamo se mantuvo relativamente estable a fines de 2019, según Fitch Ratings, pero incumplió al vencimiento en julio debido a la pérdida de negocios durante los cierres inducidos por la pandemia.

FUENTE: bloomberg

Publicar un comentario

0 Comentarios

Se publican más de 50 noticias financieras en español al día, para mantenerte informado de los mercados y movimientos antes que otros, considera donar desde $5 pesos para mantener el sitio, gracias