Inundación de OPI para probar la resiliencia de la Junta de Tecnología de China


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    Al menos 18 empresas para cotizar el lunes como parte de las reglas renovadas
  • Las empresas recaudaron un total combinado de $ 2.9 mil millones vendiendo acciones



Una avalancha de nuevas ofertas pondrá a prueba la demanda de los inversores por el ya costoso tablero ChiNext el lunes, cuando el índice comience a cotizar bajo reglas renovadas que eliminan los límites de precios diarios para las acciones de debut.

Al menos 18 empresas, desde fabricantes de productos electrónicos hasta fabricantes de instrumentos médicos, cotizarán por primera vez en las denominadas ofertas públicas iniciales basadas en registros. Las empresas recaudaron un total de 20.000 millones de yuanes (2.900 millones de dólares) de sus cotizaciones en ChiNext, y la demanda minorista superó la oferta en un promedio de 5.700 veces, según datos compilados por Bloomberg.

Las reformas son un hito en los esfuerzos de China para liberalizar sus mercados de capitales y Beijing querrá una implementación sin problemas de los cambios en la junta de $ 1,3 billones de ChiNext. Sin embargo, la demanda de nuevas acciones puede absorber fondos de las acciones existentes, que parecen caras después de que el índice subiera casi un 50% este año. Las ventas de nuevas acciones no estarán sujetas a límites de precios en los primeros cinco días de negociación, mientras que los límites diarios de las acciones existentes se duplicarán al 20%.

"No hay duda de que veremos una mayor volatilidad en el mercado ChiNext después de que se implementen las nuevas reglas, especialmente dada la reciente presión que ha enfrentado tras las enormes ganancias de este año", dijo Jiang Liangqing, administrador de fondos de Ruisen Capital Management, con sede en Beijing. "Si las nuevas acciones siguen llegando al mercado a un ritmo rápido, ejercerá presión sobre las acciones existentes que ya se cotizan a altas valoraciones".


El ChiNext cotiza a 37 veces las ganancias futuras a 12 meses frente a un múltiplo de 14 para el índice CSI 300. La preocupación por las OPI ha hecho que el repunte se enfríe, con la medida cayendo casi un 9% desde su máximo de julio, junto con preocupaciones sobre nuevas restricciones estadounidenses a las empresas de tecnología y comunicaciones chinas.

Se espera que los nuevos listados publiquen fuertes debuts, dijo Yan Kaiwen, analista de China Fortune Securities Co, quien destacó sólidas perspectivas de rentabilidad y crecimiento.

El fabricante de maquinaria Tianjin Jieqiang Co. tuvo una sobresuscripción de inversores minoristas casi 7.500 veces, la más alta entre las 18 empresas. Beijing FengShangShiJi Culture Media Co.fijó su precio de oferta pública inicial en un récord ChiNext de 138,02 yuanes por acción, más de 40 veces sus múltiplos de ganancias de 2019.

Las reformas servirán como campo de prueba para determinar si Beijing puede aflojar su fuerte control sobre los mercados sin desencadenar movimientos fuera de control. Alrededor de 800 acciones de ChiNext existentes también comenzarán a cotizar por debajo del rango diario más amplio del 20%, en comparación con el 10% anterior, una medida que aún no se ha extendido a las principales juntas directivas de Shanghai y Shenzhen.

"Es un gran hito porque muestra que las reformas han entrado ahora en áreas centrales de los mercados de capital de China después del debut de la junta directiva de Star el año pasado", dijo Jiang, refiriéndose al mercado de estilo Nasdaq en Shanghai que tiene reglas relativamente relajadas. Los inversores recibieron con entusiasmo su apertura el año pasado, ya que todas las acciones subieron una media del 140% al cierre del primer día de negociación.

FUENTE: bloomberg

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