El Real Brasileño cae mientras la conmoción del voto del Senado alimenta los problemas fiscales

 

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    El senado revocó un veto presidencial sobre gastos adicionales
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    La decisión final la tomará la cámara baja el jueves

La peor y más volátil moneda del mundo está nuevamente a merced de las cuentas públicas.

El real brasileño cayó hasta un 2,1% a 5,6718 por dólar el jueves, liderando las pérdidas entre las principales monedas, luego de que el Senado anulara inesperadamente un veto presidencial, abriendo las compuertas para aumentos en los salarios de los funcionarios públicos. El veto fue enviado a la cámara baja para otra votación esta tarde y, si se rechaza nuevamente, puede generar 120 mil millones de reales (21,3 mil millones de dólares) en gastos públicos adicionales hasta fines de 2021.

Gastar más es todo lo que el ministro de Economía de Brasil, Paulo Guedes, quiere evitar. Los temores de que el país pudiera romper el límite de gasto público, una de sus anclas fiscales más importantes, hicieron que los mercados financieros cayeran en picada a principios de esta semana e incluso alimentaron las especulaciones de que Guedes podría dejar su cargo. Los mercados se recuperaron más tarde cuando el presidente Jair Bolsonaro salió en su defensa.


"El riesgo fiscal es la gran pregunta en Brasil", dijo Sacha Tihany, subdirector de estrategia de mercados emergentes de TD Securities en Toronto, quien fue el pronosticador más preciso del real en el segundo trimestre según las clasificaciones de Bloomberg "Sigo siendo relativamente bajista con respecto al real y lo veo negociando hacia los niveles de mayo con el tiempo".

El real rompió el límite superior del rango de negociación a largo plazo de 4,80 a 5,50 por dólar el miércoles y, más allá de ese nivel, la moneda no tiene barreras antes del mínimo histórico en 5,97 alcanzado en mayo.

El principal obstáculo para nuevas caídas es el banco central, que puede intervenir para frenar las pérdidas que perjudican a los importadores brasileños. Los funcionarios vendieron ayer 500 millones de dólares en swaps para apuntalar la moneda, pero la medida hizo poco para evitar que el real liderara las pérdidas entre sus pares y extendió la caída del año hasta la fecha al 28%, la más grande del mundo. La volatilidad implícita a un mes del real también es la más alta del mundo, superando incluso a la lira turca.

Volatilidad

Mientras tanto, también hay signos de intensificación de la volatilidad en el mercado de tasas locales. La debilidad de la actividad ligada a un mayor riesgo fiscal provocó un pronunciamiento de la curva de futuros de tasas de interés, con el extremo largo subiendo más de 90 puntos básicos este mes.

La votación del jueves pondrá a prueba la nueva alianza de la administración Bolsonaro con un grupo de legisladores centristas conocidos como centrao. Es posible que algunos legisladores no estén dispuestos a respaldar los impopulares congelamientos salariales con solo tres meses antes de las elecciones municipales.

Los líderes de cuatro partidos políticos con casi la mitad de los votos en la cámara baja de Brasil están trabajando para mantener el veto presidencial.

“Creo que mantendremos el veto. Estamos trabajando muy duro para hacerlo ”, dijo Marcelo Ramos, líder adjunto de un bloque que tiene 156 de los 513 escaños de la cámara baja.

La bancada agrícola del Congreso, que cuenta con 244 diputados de la cámara baja como miembros, dijo en un comunicado el jueves que respalda el veto presidencial.

Posponer los aumentos salariales para algunos funcionarios fue una piedra angular de un acuerdo alcanzado a principios de este año que incluía miles de millones de dólares en ayuda para estados y ciudades en medio del brote de coronavirus.

FUENTE: bloomberg

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