El gestor de fondos de un billón de dólares utiliza alternativas en busca de rendimiento

 

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    Nuveen ve potencial en crédito privado, deuda respaldada por hipotecas
  • El titular de renta fija también advierte sobre el peligro del riesgo de concentración


Los inversores deben considerar alternativas como el crédito privado mientras buscan un rendimiento positivo en un mundo de tasas de interés bajas o negativas, según el administrador de activos Nuveen LLC .

Las inversiones como valores respaldados por hipotecas comerciales, crédito privado para empresas del mercado intermedio y acciones preferentes se encuentran entre las que ofrecen oportunidades, dijo Tony Rodríguez, jefe de estrategia de renta fija de Nuveen, que gestiona alrededor de 1 billón de dólares .

"Este entorno requiere una cartera bastante bien y ampliamente diversificada", dijo Rodríguez en una entrevista el lunes. “Hay un costo demasiado alto para quedarse en efectivo a cero. Aunque del 3% al 4% no suena genial, es significativamente más grande que cero ".

Más de 15 billones de dólares en bonos a nivel mundial tienen rendimientos negativos después de que los bancos centrales recortaran los costos de los préstamos y aplicaran políticas no convencionales para contrarrestar el impacto de la pandemia. Como resultado, algunos inversores han acudido en masa a las acciones, considerando que hay pocas otras vías viables para obtener rendimientos razonables. Esa postura a veces se resume en el acrónimo "TINA", o " no hay alternativa ".


En un informe, Nuveen dijo que las alternativas tienen un "tremendo potencial sin explotar" para ayudar a los inversores institucionales en particular con los desafíos del flujo de caja.

La firma recomienda construir una cartera en torno a factores de riesgo, señalando que el crédito privado, los activos reales, los bienes raíces y los segmentos no tradicionales de renta fija pueden proporcionar tanto diversificación como flujos de ingresos atractivos.

Rodríguez ve algunas oportunidades en los bonos de alto rendimiento con calificación BB o B de empresas que tienen perspectivas de flujo de efectivo libre duraderas. También le gustan los soberanos con balances sólidos y una política monetaria "razonable", por ejemplo, en Europa del Este.

El riesgo de concentración es uno de los mayores desafíos para las carteras ahora, dijo.

“No es fácil en la superficie necesariamente ver los riesgos que está tomando”, dijo Rodríguez. “No tenga una cartera que lo sorprenda en ese camino porque tiene una concentración de riesgos que no conocía”.

FUENTE: bloomberg

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