Apple con 2 billones de dólares no deja lugar a errores

 

Milestone traería una valoración récord justo cuando el modelo comercial clave de la App Store es atacado


El valor de mercado de Apple cruzó por primera vez la marca del billón de dólares en agosto de 2018. Una de las tiendas de la compañía en Beijing en julio. FOTO: WU HONG / SHUTTERSTOCK




Apple Inc. AAPL0.83% muy pronto será una empresa de 2 billones de dólares. La ironía es que esto muestra lo poco que puede permitirse perder.

Al cierre del martes, el precio de las acciones de Apple estaba aproximadamente un 1% por debajo del nivel necesario para superar una capitalización de mercado de 2 billones de dólares. Apple ha disfrutado de una buena racha: la acción ha promediado una ganancia semanal del 3,5% desde principios de junio, según FactSet. Su negocio ha demostrado ser sorprendentemente resistente a la pandemia. La compañía aún genera más del 80% de sus ingresos vendiendo dispositivos de alto precio fabricados casi en su totalidad en China, donde se produjo el brote por primera vez. Los ingresos combinados de todos esos dispositivos crecieron un 10% año tras año en el último trimestre fiscal de Apple que finalizó el 27 de junio. La acción ha aumentado un 20% desde que se informaron esos resultados el 30 de julio.



Pero Apple también se enfrenta ahora a un desafío sin precedentes para su negocio de App Store, que lo pone en la mira de legisladores y reguladores de ambos lados del Atlántico. El asunto se ha intensificado significativamente en los últimos días, ya que Epic Games demandó tanto a Apple como a Google en un tribunal federal después de que las dos compañías eliminaron su popular videojuego "Fortnite" de sus mercados de aplicaciones cuando Epic intentó poner fin a sus respectivos sistemas de pago. En un nuevo giro el lunes, Epic buscó una orden de restricción contra Apple para evitar la eliminación del juego y evitar que Apple expulse a Epic de su programa de desarrollo.

Desde su lanzamiento en 2008, la App Store se ha convertido en un negocio crucial para Apple. Según las presentaciones reglamentarias, la App Store ha sido el mayor contribuyente al crecimiento del segmento de servicios de Apple en tres de los últimos cuatro años fiscales. El segmento de servicios es ahora el segundo segmento más grande de Apple después del iPhone, y el que ha generado un crecimiento más constante en los últimos cuatro años a medida que ha madurado el negocio de los teléfonos inteligentes. Los márgenes brutos de servicio también son clave para el modelo comercial general de Apple, llegando en 34 puntos porcentuales más que los márgenes brutos del producto de la compañía para el período de nueve meses que terminó el 27 de junio.


El resultado final de la demanda de Epic y las investigaciones regulatorias es imposible de predecir. Pero a 2 billones de dólares, el mercado está valorando a Apple como si nada pudiera salir mal. A ese nivel, las acciones cotizan a más de 32 veces las ganancias futuras, o 31 veces, excluyendo $ 81 mil millones en efectivo neto en el balance general de la compañía. Ese es su múltiplo más alto en más de una década. También es aproximadamente el doble del múltiplo que obtuvieron las acciones cuando el valor de mercado de Apple cruzó por primera vez la marca de $ 1 billón en agosto de 2018.

En otras palabras, todo lo que una valoración de 2 billones de dólares realmente significa es que los inversores de Apple ahora están dispuestos a pagar el doble por la misma perspectiva de ganancias. Con un negocio clave bajo ataque, y mucha publicidad sobre el lanzamiento de un iPhone 5G este otoño en una economía global debilitada, esa es una gran apuesta.


FUENTE: wsj

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